白银是人类开发利用最早的贵金属之一，也是财富和地位的象征，人类对白银的追逐自古以来未曾停息。白银的供给相对稳定，而且生产地分布广泛，不会存在某一国家或地区的操控，所以供给面对白银价格的影响很小。在需求层面，工业需求主导了白银的底部价格，白银的金融衍生品种类繁多且交易量大，直接放大了白银的价格变动。

白银每年的需求较为稳定，白银需求增长最快的是珠宝首饰消费，占比最大的是工业消费，因此珠宝消费和工业消费是供需变化的主要影响因素。而世界范围内珠宝消费的主力来自中国和印度，工业消费的主力来自中国及日本等制造业企业密集的国家。

印度对白银的需求主要集中于金银首饰，印度白银进口的高峰期为2、4、6、7和12月，年初白银进口大幅度降低，4月会有较大提升，7至9月是下半年的进口高峰月，12月会有一波较大的白银进口。就印度的节假日分布而言，下半年的排灯节前后是印度人消费珠宝的高峰期，7至9月的进口或许正是为了下半年消费提前备货。

中国是世界上排名前列的白银产消国，中国的珠宝和工业消费白银直接影响全世界白银市场的供需，进出口数额上，中国白银总体需求较为稳定。白银的季节性需求极为简单，从世界范围上看，白银每年存在三波明显的上涨，两次大规模上涨和一次小规模上涨。

每年1至3月伦敦银价会迎来第一波高峰，此时为中国的农历春节，中国市场的珠宝消费激发扰动全球供需平衡。进入9月后，市场将迎来印度最大的珠宝消费节日排灯节，印度的消费激发造就了年内第二次价格高潮，进入12月后西方世界欢庆圣诞节，第三波小高峰到来，但是受制于西方国家投资渠道多样，珠宝消费理念不强等因素影响，圣诞节并不对伦敦银价格造成多大的冲击。